Atlantic Deal Value Bridge: modellen
BETAÉn motor kjører avtalen fra finansiering til exit, år for år, og viser hver linje den beregner. Excel-nedlastingen er den samme modellen som live-formler, slik at ethvert tall på skjermen kan kontrolleres i et regneark.
1
Kilder og anvendelser
2
Driftsmodell
3
Kontantstrøm
4
Gjeldsplan
5
Exit
6
Avkastning og verdibro
Hvordan kjøpet finansieres og hvor pengene går. Kilder er gjeldstransjer, sponsor- og LP-egenkapital, management rollover og andre instrumenter; bruksområder er kjøpesummen, honorarer og kontanter til balansen. Modellen kontrollerer at de to sidene er i balanse før noe annet kjøres.
Inntekter, varekostnader og SG&A for hvert år av eierskapsperioden, basert på det scenariet du velger. EBITDA er inntekter minus varekostnader minus SG&A. Scenarioer lar deg sette opp en base-, oppside- og nedsidebane side om side, og faktiske resultater kan erstatte planen etter hvert som de kommer inn.
Fra EBITDA til kontanter: faktisk betalt rente og skatt, kapitalutgifter, arbeidskapital drevet av dager for fordringer, leverandørgjeld og varelager, oppkjøp betalt kontant, og kostnader som ligger utenfor EBITDA. Kontanter over minimumssaldoen kan utbetales i løpet av eierskapsperioden.
Hver transje på sin egen linje: åpningsbalanse, kontantrente, PIK-rente lagt til hovedstolen, planlagt amortisering og avslutningsbalanse. En revolver trekker når kontanter ville falle under minimumet, og et overskuddslikviditetssveip tilbakebetaler gjeld der vilkårene krever det.
Egenkapitalverdi ved exit er exit-EBITDA multiplisert med exit-multipelen, minus gjeld, pluss kontanter. Exit-multipelen fastsettes av deg, eller leses fra verdivurderingskurver etter selskapsstørrelse. En scenariomatrise viser avkastning på tvers av et spekter av exit-multipler på én gang.
Distribusjonsvandfallet fordeler exit-egenkapitalen: tilbakebetaling av kapital, preferanseavkastning, hurdle, catch-up og promote-nivåer. IRR bruker de faktiske avslutnings- og årssluttdatoene. Verdibroen viser deretter hvor gevinsten kom fra: EBITDA-vekst, multiperendring og gjeldsnedbetalning med øvrige kontanter.
Nedlastingen er ikke en rapport over resultatene. Det er modellen, skrevet ut som formler, i fire ark: Innhold, Modelleringsforutsetninger, Modellutdata og Live-modell.
Med de samme inndataene beregner Live-modellens formler på nytt til de tallene som vises i appen. Dette testes ved hver endring av motoren, slik at tallet du presenterer i et møte er det samme tallet motoren beregnet.
Vi rekonstruerte 33 offentlige LBO-er fra deres innleveringer og kontrollerte at motoren lander på det som faktisk skjedde. Netto gjeld ved exit er innenfor 1 % på 31 av 33 transaksjoner; sponsorens avkastning er innenfor 1 % på 30 av 32.
Les korpusstudienSeks regler som alle 33 rekonstruerte transaksjoner holdes opp mot. De kjøres som automatiserte tester ved hver endring av motoren eller dataene, slik at en endring som bryter én regel ikke kan slippes ut. Tall per 17. oktober 2026.
1
Gjeld og kontanter må hver lande innenfor 1 % av det innleveringene rapporterer ved hvert årslutt i eierskapsperioden, ikke bare ved exit, og sponsorens avkastning innenfor 1 % av det innleverte tallet. Hver funksjon i motoren en kunde kan bruke, må bevises av minst én transaksjon som oppfyller den.
27 av 33 transaksjoner oppfyller den fullt ut; alle 40 motorfunksjoner er bevist
2
Kapitalutgifter, rente og skatt som faktisk betalte kontanter, operasjonell kontantstrøm, utdelinger og arbeidskapital sammenlignes hvert for seg med de innleverte tallene år for år. Gjeld og kontanter kontrolleres separat, fordi et nettotall kan skjule to feil som utligner hverandre.
268 av 296 innleverte årslutt innenfor 1 %; de øvrige 28 har hver sin forklaring
3
Hvert tall vi legger inn er lokalisert i en lagret kopi av innleveringen som viser det, helt ned til tabellen og linjen. Et tall ingen innlevering viser er navngitt, med angivelse av innleveringen som ble kontrollert og funnet taus.
1 174 av 1 247 tall lokalisert; de øvrige 73 forklarer hvorfor
4
Hvert eierskap kjøres på sin faktiske avslutningsdato og innleveringsselskapets egne årssluttdatoer, slik at en transaksjon avsluttet i oktober belastes for de ukene den var eid, ikke et helt år.
32 av 33 på innleveringsdatoene, 26 med en delvis første eller siste periode
5
Der motoren og innleveringen fortsatt avviker, registreres differansen på avtalen med sin årsak. Hvis en senere endring flytter tallet, mislykkes testen inntil årsaken er oppgitt på nytt. Ingen forklaring kan overleve sitt tall.
42 avvik deklarert, hvert kontrollert mot det aktuelle tallet
6
Alle avtaler beregnes av den samme beregningsenheten uten unntak per avtale. Excel-nedlastingens aktive formler beregnes på nytt og må stemme overens med beregningsenhetens tall, og et nytt resultat fra enheten kan ikke leveres før arbeidsboken gjengir det – eller en begrunnelse er registrert.
Alle resultater fra beregningsenheten finnes i arbeidsboken eller er fraveket med en begrunnelse
