Atlantic Deal Value Bridge: modellen
BETAEn motor driver affären från finansiering till exit, år för år, och visar varje rad den beräknar. Excel-nedladdningen är samma modell som levande formler, så vilket värde som helst på skärmen kan kontrolleras i ett kalkylblad.
1
Källor och användningsområden
2
Driftsmodell
3
Kassaflöde
4
Skuldschema
5
Exit
6
Avkastning och värdebron
Hur förvärvet finansieras och vart pengarna tar vägen. Källor är skuldsegment, sponsor- och LP-kapital, managementrollover och övriga instrument; användning är köpeskillingen, avgifter och likvida medel på balansräkningen. Modellen kontrollerar att de två sidorna balanserar innan något annat körs.
Intäkter, varukostnader och SG&A för varje år av innehavsperioden, utifrån det scenario du väljer. EBITDA är intäkter minus varukostnader minus SG&A. Scenarier låter dig ställa upp en bas-, upp- och nedgångsbana sida vid sida, och verkliga utfall kan ersätta planen allt eftersom de kommer in.
Från EBITDA till kassa: faktiskt betalda räntor och skatter, investeringsutgifter, rörelsekapital drivet av dagar för kundfordringar, leverantörsskulder och lager, kontantbetalda förvärv samt kostnader utanför EBITDA. Kassa över minimibalansen kan betalas ut under innehavsperioden.
Varje skuldsegment på egen rad: ingående balans, kontantränta, PIK-ränta tillagd till kapital, planerad amortering och utgående balans. En revolverkredit dras när kassan annars skulle falla under miniminivån, och en excess cash flow sweep återbetalar skuld där villkoren kräver det.
Eget kapital vid exit är exit-EBITDA gånger exitmultipeln, minus skuld, plus kassa. Exitmultipeln sätter du själv, eller läser från värderingskurvor efter bolagsstorlek. En scenariomatris visar avkastning över ett intervall av exitmultiplar på en gång.
Distributionsvattenfallet delar upp exit-kapitalet: återbetalning av kapital, preferensavkastning, tröskel, catch-up och carry-nivåer. IRR använder de faktiska stängnings- och bokslutsdatumen. Värdebron visar sedan varifrån vinsten kom: EBITDA-tillväxt, multipelförändring och skuldamortering med övrig kassa.
Nedladdningen är inte en rapport över resultaten. Det är modellen, skriven med formler, i fyra flikar: Innehåll, Modellantaganden, Modellresultat och Livemodell.
Med samma indata räknar Livemodellens formler fram till samma siffror som visas i appen. Det testas vid varje förändring av motorn, så att siffran du presenterar på ett möte är den siffra som motorn beräknade.
Vi rekonstruerade 33 publika LBO:er utifrån deras offentliga handlingar och kontrollerade att motorn landar på vad som faktiskt hände. Nettoskuld vid exit ligger inom 1 % på 31 av 33 affärer; sponsorns avkastning ligger inom 1 % på 30 av 32.
Läs korpusstudienSex regler som var och en av de 33 rekonstruerade affärerna hålls till. De körs som automatiserade tester vid varje förändring av motorn eller datan, så att en förändring som bryter en regel inte kan lanseras. Siffror per 17 oktober 2026.
1
Skuld och kassa måste var för sig landa inom 1 % av vad handlingarna redovisar vid varje årsskifte under innehavsperioden, inte bara vid exit, och sponsorns avkastning inom 1 % av den redovisade siffran. Varje funktion i motorn som en kund kan använda måste styrkas av minst en affär som uppfyller kravet.
27 av 33 affärer uppfyller det fullt ut; alla 40 motorfunktioner styrkta
2
Investeringsutgifter, faktiskt betalda räntor och skatter, operativt kassaflöde, utdelningar och rörelsekapital jämförs var för sig med de redovisade siffrorna år för år. Skuld och kassa kontrolleras separat, eftersom en nettosiffra kan dölja två fel som tar ut varandra.
268 av 296 redovisade årsskiften inom 1 %; de övriga 28 har var sin förklaring
3
Varje siffra vi anger är lokaliserad i en sparad kopia av den handling som visar den, ned till tabell och rad. En siffra som ingen handling redovisar namnges, med uppgift om vilken handling som kontrollerades och befanns inte ta upp den.
1 174 av 1 247 siffror lokaliserade; de övriga 73 anger var sitt skäl
4
Varje innehavsperiod körs på sitt faktiska stängningsdatum och den rapporterande partens egna bokslutsdatum, så att en affär som stängdes i oktober belastas för de veckor den ägdes, inte ett helt år.
32 av 33 på sina inlämningsdatum, 26 med en partiell första eller sista period
5
Där motorn och inlämningen fortfarande skiljer sig åt, registreras skillnaden på affären med dess orsak. Om en senare förändring flyttar siffran misslyckas testet tills orsaken anges på nytt. Ingen förklaring kan överleva sitt tal.
42 avvikelser deklarerade, var och en kontrollerad mot den aktuella siffran
6
Varje affär beräknas av samma motor utan affärsspecifika undantag. Excel-nedladdningens liveformler beräknas om och måste stämma överens med motorns siffror, och ett nytt motorresultat kan inte levereras förrän arbetsboken återger det eller en motivering registreras.
Varje motorresultat finns i arbetsboken eller är undantaget med en motivering
